Покупка стартапа: занимательная юриспруденция

Сложная структура сделки и заключение нескольких взаимосвязанных договоров и соглашений Создание совместного предприятия или проведении совместного НИОКР Заключение сделки с венчурным фондом или бизнес ангелом Длящиеся отношения с партнером, инвестором или иным контрагентом Будет проведена предварительная экспертиза активов до заключения сторонами обязывающего договора 2 3 Когда НЕ нужен термшит? Термшит не нужен для: Согласование термшита будет долгим и затратным Согласование термшита приведет к потере интереса к сделке Взятие на себя ненужных обязательств по добросовестному ведению переговоров и выполнению обязательств, когда переход к сделке еще не очевиден Ослабите позицию в переговорах будет сложно уйти от письменно зафиксированных договоренностей 3 4 Типовые условия термшита Законом не предусмотрена форма или требования к содержанию термшита Примеры условий, обычно включаемых в термшит: Решите какие условия будут иметь обязательную силу, а по каким договоренность может быть достигнута позднее Предусматривайте условия выполнения тех или иных обязательств 5 6 Обязательные условия термшита Условия термшита, которые могут быть признаны обязывающими: Добросовестность Конфиденциальность Распределение расходов по ведению переговоров Эксклюзивность Неустойка другие Если вы НЕ хотите, чтобы какие-то условия были обязательными к исполнению прямо укажите это, в противном случае, суд может посчитать такие условия согласованными и обязательными для сторон Как суд определяет обязательность условий термшита: Недобросовестными действиями при проведении переговоров предполагаются: Сторона, которая ведет или прерывает переговоры о заключении договора недобросовестно, обязана возместить другой стороне причиненные этим убытки расходы, понесенные другой стороной в связи с ведением переговоров о заключении договора, а также в связи с утратой возможности заключить договор с третьим лицом 7 8 ГК РФ Статья Соглашение о ведении переговоров Стороны могут заключить соглашение о порядке ведения переговоров, которое может:

Александер «Росомаха» Морозов

Из песочницы Само по себе вложение в стартап является высокорисковой инвестицией, и если дела пойдут плохо, не помогут никакие юридические документы. Также если идея окажется суперуспешной, доходов хватит, чтобы получить премию всем инвесторам. Юридические нюансы важны для промежуточных ситуаций, когда проект запущен и необходимо привлекать новые средства для развития либо двигаться в сторону выхода, например, через продажу стратегическому инвестору.

Если стартап генерирует доход, важными становятся условия об участии инвесторов в распределении дохода. Юридическая инфраструктура США и Израиля довольно развита и позволяет защитить интересы инвесторов, в связи с чем рынок стартапов в этих странах бурно развивается.

Коммерческие цели совместного предприятия и бизнес-план. •. Предварительное соглашение (term sheet), соглашение о конфиденциальности, юридическая Уровень первоначальных инвестиций. •. Разный класс акций как.

Когда у студента появляется идея для стартапа — не нужно сразу заморачиваться с юридическими вопросами. Лучше взять парочку своих толковых друзей, притащить в свой гараж необходимое оборудование, и развивать свою идею вместе. Конечно, это не значит, что студент должен полностью забить на юридическую сторону будущего бизнеса. Рано или поздно придется кое-что зарегистрироват ь, кое-что подписать, кое-куда отнести документы.

Вопрос только в том, как сделать, чтобы и не рано, и не поздно. Юридическое лицо можно регистрировать ровно тогда, когда бизнес начинает приносить деньги, причем приносить систематически.

Вы привлекли инвестора в стартап. Какие документы нужно оформить в первую очередь? Колонка Чтобы избежать неприятных сюрпризов, внимательно выбирайте деловых партнёров и всегда подкрепляйте ваши отношения документами. Часто стартапы в самом начале выглядят так: Больше у них в штате никого нет. На какие-то задачи они время от времени привлекают фрилансеров, а об отчётности вообще не задумываются.

Fact sheet. The purpose of the factsheet is to provide investors and stakeholders with more background information regarding Barco as an investment. View fact.

Как защититься от недоброкачественных инвесторов и не потерять доли при сделке? Недоброкачественное инвестирование и отсутствие у начинающих предпринимателей знаний о том, как вести себя в процессе получения инвестиций, — острые проблемы российского стартап-рынка. В портфеле 25 успешно реализованных проектов: В настоящее время управляет тремя бизнесами. В настоящее время в сфере малого бизнеса появляются так называемые малые инновационные компании МИП , в основе которых лежит научная или иная разработка, защищенная патентом.

Для развития таких компаний на стартовом этапе, когда еще нет законченного продукта, требуются значительные инвестиции. Источником получения таких инвестиций могут быть как государственные субсидиальные структуры, так и частные фонды и частные инвесторы. Мы остановимся на основных правилах, которым нужно следовать, чтобы защитить свой бизнес от недоброкачественного венчурного капиталиста. Все эти структуры используют механизм инвестирования, в соответствии с которым финансирование предоставляется на длительный лет срок, без залогов и гарантий, за долю пакет акций в компании.

Диверсификация рисков таких вложений обеспечивается за счет ко-инвестирования в большое количество МИП, тщательной проверки и отбора проектов процедура , участия в управлении бизнесом. Успех бизнес-ангельского инвестирования во многом достигается за счет формирования благоприятных деловых и дружеских отношений между инвесторами, изобретателями и менеджерами компании, их совместной работы единой командой.

Управляющий партнер Виктория Тигипко – о том, как привлечь деньги венчурного фонда

Что ждёт русских в Кремниевой долине после санкций США Российские стартапы с глобальными амбициями, которые хотят получить финансирование от американских инвесторов и работать на американском рынке, как правило, открывают офис в США. Тогда к инвесторам за деньгами они уже идут не как российская компания, а как местная. За последние два месяца западные фонды стали более осторожно относиться к инвестированию в Россию из-за возросших рисков. Санкции США против России затронули 17 российских компаний — американские компании не могут работать с ними и оказывать им услуги.

Сотрудничество США и России в космической области было приостановлено.

СП: «синхронизировать» совместное 3 предприятие 4 СП: Изменения право 17 Преддоговорные отношения (1) Вопрос: Letter of Intent (term sheet.

0 Глобальные венчурные инвестиции снова идут в рост. Как сделать, чтобы позитивная тенденция не прекращалась? Ответ прост — стартапы должны искать правильных инвесторов и уметь убеждать венчурные фонды. Алгоритмом действий, который действительно работает, поделилась управляющий партнер украинского венчурного фонда Виктория Тигипко на Украинском форуме интернет-деятелей записал советы инвестора.

Поиск инвесторов Как известно, процесс привлечения венчурного финансирования состоит из нескольких этапов. Какие шаги необходимо предпринимать на каждом из них, а от каких действий стоит воздержаться, чтобы избежать неудачи на пути к привлечению денег от венчурного фонда? Первый этап — это поиск потенциальных инвесторов. Для начала компаниям необходимо определить круг этих потенциальных инвесторов. При этом очень важно найти фонды, которые интересуются вашей бизнес-вертикалью.

Фонд содействия развитию венчурных инвестиций в малые предприятия

Приемлемый для инвестора уровень оценки Привлекательные инвестиционные показатели Не догма, конечно, но попробуйте убрать хотя бы один из этих критериев и подумайте, останутся ли у инвестора основания для выхода на переговоры об основных условиях сделки . Необходимые критерии успеха сделки выявляются на ранних стадиях — предварительная подготовка, сбор исходных данных, знакомство с лидерами проекта. И тут же возникает проблема взаимоприемлемой оценки. Именно на этой стадии успешной инвестиционной сделке мешают и совсем другие обстоятельства: Нужно сказать, что ситуация заведомо не равновесна:

Если же вы только начинаете искать инвесторов, можете не спешить Term sheet – это общее название, которым ИТ-юристы часто пользуются, имея в неплохо знать, что все одинаково понимают ваше совместное будущее.

Не догма, конечно, но попробуйте убрать хотя бы один из этих критериев и подумайте, останутся ли у инвестора основания для выхода на переговоры об основных условиях сделки . Необходимые критерии успеха сделки выявляются на ранних стадиях — предварительная подготовка, сбор исходных данных, знакомство с лидерами проекта. И тут же возникает проблема взаимоприемлемой оценки. Именно на этой стадии успешной инвестиционной сделке мешают и совсем другие обстоятельства: Нужно сказать, что ситуация заведомо не равновесна: Во многих инвестиционных фондах работают специалисты, не только успешно привлекавшие капитал в собственные бизнесы, но участвовавшие в заключении десятков а то и сотен инвестиционных договоров.

В то же время предприниматель порой ищет инвестиции в первый-второй раз, причем это может быть второй раз после болезненно-неприятного первого… Как преодолеть барьер предубеждений?

Китайцы инвестируют в забайкальский урановый рудник в обмен на долю в предприятии

Новости и аналитика Правовые вопросы инвестиционного товарищества часть 3 Продолжая анализировать различные правовые аспекты ведения совместной инвестиционной деятельности в форме инвестиционного товарищества ИТ , в сегодняшней публикации рассматриваем следующие вопросы, относящиеся к органам управления ИТ.

Какие органы управления существуют в инвестиционном товариществе, каковы их полномочия? Закон статья 9 предусматривает, что ведение общих дел товарищей, в том числе принятие решений, касающихся общих дел товарищей за исключением некоторых вопросов, решения по которым должны приниматься всеми товарищами , осуществляется управляющим товарищем или несколькими управляющими товарищами.

Закон также устанавливает, что для принятия определенных решений, касающихся общих дел товарищей, договором может быть предусмотрено создание специального комитета товарищей инвестиционного комитета.

Обычно в нём указывают сумму инвестиций, размер доли, Term Sheet, как правило, не имеет юридической силы и может быть совсем . Но супруги могут развестись и начать делить совместную собственность.

Это пример достаточно стандартной структуры работы фонда. Все остальное может быть отдано субконтракторам. Как правило, рекомендации принимаются. Часто эти компании также являются держателями активов инвестируемых компаний. Это так называемая посевная стадия. Тестирование сначала проводится внутри компании.

Затем происходят пилотные продажи конечным потребителям.

Венчурный капитал

Венчурный бизнес — вещь достаточно сложная, а взаимоотношения между инвесторами и предпринимателями, зачастую, насыщенные и напряженные. Опытный венчурный капиталист видел тысячи компаний и десятки инвестиционных раундов. Большинство предпринимателей, напротив, работают над своей первой компанией, меньшее количество — над второй и третьей.

За счет этого инвесторы ощущают определенное преимущество в опыте, и когда дело доходит до взаимоотношений между инвестором и предпринимателем, то у первых, попросту, больше опыта в таком взаимодействии. Поэтому, я думаю, что очень важно, чтобы венчурные капиталисты вели себя достойно всегда. Честно говоря, этот пост появился во многом благодаря моим поездкам по Европе.

Любой растущей компании могут потребоваться инвестиции для финансирования заявки на инвестиции и переговоры, подготовки term- sheet, due diligence, закрытии сделки, совместной работе по повышению.

И вот она, птица счастья, уже в руках, осталось лишь подписать . Именно на этой стадии, мы советуем стартаперам не бросаться в омут с головой и не подписывать все, что им предложат. Внимательно отнеситесь к этому делу и проверьте, все ли принципиальные моменты вы учли и обсудили. В противном случае условия сделки придется обговаривать заново. Пройдемся для начала по важным аспектам экономики сделки, внимание к которым на стадии позволит избежать головной боли в дальнейшем.

Формулировка вроде понятна, но на деле выходит следующее: Этот вопрос нужно уточнить сразу, чтобы не получилось так, что стартапер чувствует себя обманутым, а инвестор — недопонявшим ситуацию. Именно она отражает цену вашей компании на данный момент, ее продуктов, команды, достигнутых результатов, а самое главное — будущего потенциала.

Как оформить отношения с инвестором до открытия компании

Проектное финансирование Проектное финансирование построено на принципе партнерства и раздела рисков проекта среди участников. Характерно, что долговое финансирование не требует от инициатора полного обеспечения залогом регресс на заемщика ограничен. Это не значит, что кредитор, например, банк, не будет защищать свои риски разумным обеспечением — просто оно другое, первоначально никак не связанное с собственными средствами инициатора проекта. Проектное финансирование — один из самых сложных механизмов организации инвестиционных проектов, поскольку требуется очень серьезная доказательная база реализуемости и эффективности проекта.

Совместная презентация у потенциальных инвесторов, в фондах и банках. Получение связывающих предложений и условий (term sheets). Активная.

Практикум прошли более человек, в том числе: Программа по венчурному инвестированию, безусловно, была одной из лучших. Учитывая весьма ограниченное время, выделенное на обучение, а также хронический цейтнот руководителей проектных команд РОСНАНО, организаторы подобрали наиболее оптимальный формат — прямое общение с одним из ведущих специалистов-практиков во время очной сессии и детальное проработанное практическое задание для самостоятельной работы. На лекциях мы в концентрированном виде получили информацию о реально действующих механизмах инвестирования, а также подробные ответы на актуальные для наших организаций вопросы.

Структура межсессионного задания фактически содержит алгоритм подготовки полноценной инвестиционной заявки. Однако, первый же час в обществе гуру Родионова эту пораженческую мысль начисто вымел. Полтора академических дня с Иван Иванычем — это не просто обучение, это настоящее откровение. Вроде ничего революционного он не сказал, но так умело и логично систематизировать теоретический сумбур в головах, а заодно и открыть глаза на практику — это огромнейший талант.

The Most Important Points in a VC Term Sheet